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出版传媒:与天津出版总社签订合作协议点评

发布时间:2009-11-17    研究机构:东北证券

2009 年11 月15 日,公司与天津出版总社(集团)签署了合作方案。合作方案约定:出版传媒(601999)拟以收购部分股权的形式收购天津出版总社(集团)的出版、发行业务主营业务及资产。预计此次收购不构成重大资产重组。

天津出版总社旗下共有七家直属出版社,分别是天津人民出版社、百花文艺出版社、天津新蕾出版社、天津科学技术出版社、天津教育出版社、天津人民出版社、天津古籍出版社。

此前 6 月26 日,出版传媒曾分别与天津出版总社和内蒙古新华发行集团签订《战略合作框架协议》,此次合作方案是对该协议的进一步落实,并无超预期。整合内蒙古和天津出版资源是出版传媒跨地区整合的开始,出版行业内生增长缓慢,利用上市公司平台对外整合、外延式发展是其长期导向。

由于天津出版总社并无公开财务资料,股权收购的具体方案也并未公布,暂时维持此前的盈利预测。预计09-11年每股收益分别为:0.23、0.26、0.29 元。在出版业改革的大背景下,公司后期仍有很大整合空间,包括对国有出版社、民营出版机构、发行机构的整合以及跨领域整合动漫、新媒体等。维持此前对公司的谨慎推荐评级。

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